В рамках недавно состоявшейся ежегодной выставки «Электроэнергетика России» прошла конференция, посвященная актуальным вопросам отрасли. С одним из наиболее интересных докладов выступил Джеймс Балашак, заместитель Генерального директора «Делойт и Туш» – мирового лидера в области консалтинга.
Г-н Балашак затронул насущные проблемы реформы энергетики в России и обозначил основные возможности частного инвестирования важнейшего сектора российской экономики.

В ходе своего выступления г-н Балашак отметил, что своим нынешним ростом российская экономика во многом обязана массовой приватизации 90-х годов. Теперь настала очередь энергетического сектора. Существует множество подтверждений того, что частные собственники управляют активами более эффективно, чем государство. В своем нынешнем положении
РАО «ЕЭС» не в состоянии обеспечить тот колоссальный объем финансирования, который необходим для развития сектора в течение ближайших десятилетий. Создание рыночного механизма в форме оптового рынка электроэнергии позволит повысить эффективность использования активов. Благодаря росту прозрачности реально заработают рынки капитала, в результате чего частные компании смогут привлечь инвестиции, столь необходимые для модернизации производства и внедрения новых технологий. Параллельно с этим правительство будет стараться сгладить возможные негативные последствия реформы для потребителей, что потребует от него немалой изобретательности.
Реформу энергетического сектора планировалось завершить к 2004 году. Но наступил 2006 год, а впереди еще несколько лет работы. Кроме того, правительство неохотно берется за реализацию реформ, затрагивающих интересы рядового потребителя. Наглядный тому пример – прошлогодняя реформа по монетизации льгот, получившая название «серой революции». Однако последние заявления В. В. Путина вселяют оптимизм и уверенность в том, что реформы, хотя и с большой задержкой, будут реализованы. Здесь будет уместно вспомнить слова Владимира Путина, произнесенные на встрече с главой РАО «ЕЭС» Анатолием Чубайсом в феврале этого года: «Дефицит электроэнергии... может стать естественным ограничением экономического роста... Я хотел бы услышать ясное предложение по дальнейшим шагам, связанным с модернизацией электроэнергетики, которые были бы связаны с созданием условий для привлечения частного капитала, как отечественного, так и зарубежного». Перед встречей с Президентом Анатолий Чубайс призвал главу государства разрешить размещение акций генерирующих компаний на зарубежных фондовых рынках. Таким образом, от поддержки Президента будет напрямую зависеть будущее российской электроэнергетической промышленности, которая много лет страдает от недостатка финансирования и в условиях растущей потребности в электроэнергии вынуждена работать на пределе своих возможностей.
Руководством страны принята установка на удвоение ВВП к 2010 году. После спада, наблюдавшегося в производстве электроэнергии в 90-х годах, потребление вновь начинает расти. По консервативным оценкам, рост потребления электроэнергии составляет половину роста ВВП. Если исходить из этих цифр, потребность в инвестициях в данный сектор на ближайшие
20 лет должна составить более 200 млрд. долларов США. Шансы на получение этих средств из госбюджета или от нынешних собственников компании минимальны. Без притока частных инвестиций к 2010 году Россия может реально столкнуться с нехваткой электроэнергии. И время не терпит. Небывало холодная зима этого года еще раз показала: генерирующие мощности отчаянно нуждаются в финансировании.
По словам Анатолия Чубайса, в ближайшие годы объем инвестиций в российскую энергосистему должен быть увеличен втрое – с 5 млрд. до 15 млрд. долларов США в год. Основной объем финансирования составят частные инвестиции в генерирующие активы; средства на развитие распределительных компаний выделит правительство. Для привлечения инвестиций будут использоваться следующие механизмы: выпуск акций (включая IPO), непосредственная продажа активов на конкурсных торгах или аукционах, выпуск облигаций, размещение корпоративных займов, прямое инвестирование в проекты по развитию генерации. .
И основными участниками этого процесса станут такие финансовые группы как (Интеррос, Альфа-Ренова, ЕСН, АФК «Система» и т.д.), крупные потребители (БазЭл, ЕвразХолдинг) и поставщики топлива (Газпром, Группа «МДМ»). Каждый из них напрямую заинтересован в участии в РАО «ЕЭС» и/или региональных АО-энерго. Международные кампании: EdF, AES, Enel, Tractabel и т.д., активно работают на рынке, однако можно предположить, что во время первого этапа приватизации они займут выжидательную позицию либо будут действовать совместно с одной из российских компаний. Еще одна область, где практически невозможно что-либо прогнозировать, – это вероятное проведение аукционов или конкурсная продажа активов оптовых и региональных генерирующих компаний.
Существует реальный риск того, что продажа активов будет проходить не так, как планировалось из- за недостаточной прозрачности процесса. Судя по всему, зарубежные инвесторы, за исключением самых отважных, не торопятся принимать участие в переделе активов (по крайней мере, на начальном этапе) и предпочитают приступать к действиям уже после того, как определится структура собственности и рынок действительно заработает. Правительство, со своей стороны, должно обеспечить четкий механизм передачи активов без видимого перекоса в пользу какой-либо из сторон. Еще один риск связан с возможностью государственного влияния на цены и тарифы в случае, если государство останется крупным производителем электроэнергии. Это может подорвать конкурентную рыночную среду, ради создания которой, собственно, и была задумана реформа.
В целом г-н Балашак дает положительную оценку перспектив для потенциальных инвесторов. Для правительства на карту поставлено очень многое. С одной стороны, без приватизации и мер по привлечению средств сектор будет постепенно приходить в упадок, тормозя развитие экономики и дискредитируя правительство. С другой стороны, предоставление частным инвесторам новых возможностей для вложения средств и приобретения активов открывает колоссальные перспективы для дальнейшего развития экономики России.